全球光刻机巨头阿斯麦一季度订单远低于市场预期，股价开盘跌超 6%，哪些信息值得关注？

阿斯麦（ASML）最新公布的2024年第一季度财报显示，公司营收未能达到市场预期，实际营收为52.9亿欧元，低于市场预期的54.7亿欧元。

影响营收下滑的主要原因在于其重要客户，如台积电及韩国相关企业采购节奏的放缓，在此背景下，阿斯麦的净利润也受到了显著影响，本季度净利润为12.24亿欧元，较去年同期大幅下滑37.4%，尽管如此，其表现仍略好于市场预期的11.14亿欧元。

从业务层面来看，EUV和ArFi技术仍为阿斯麦的两大盈利支柱，特别是系统销售收入，占据了公司总营收的七成以上，但由于客户对EUV等高端产品采购的放缓，导致了公司整体收入的同比下滑。

从区域收入分布来看，中国大陆市场已经成为阿斯麦的重要收入来源，收入占比达到了一半，尽管面临外部管制压力，但中国客户的采购量不减反增，现已成为阿斯麦的最大客户。

值得一提的是，当前数据中心和人工智能领域的需求增长尚未对光刻系统的销售产生显著拉动作用。

在当前的半导体行业中，整体市场周期仍处于低迷状态，手机、PC等终端消费品的需求依旧疲软，尽管业内有英伟达、台积电等公司凭借数据中心及AI领域的强劲需求实现了业绩的增长，但这种需求增长尚未对光刻设备等上游产业形成明显的拉动效应。

从短期来看，阿斯麦光刻系统的销售并未受到数据中心及AI需求增长的明显影响，主要是因为台积电等核心客户目前更关注于先进封装技术的发展，而非光刻系统的产能扩张，因此阿斯麦在短期内将面临股价受财报不佳影响的压力。

从长期来看，随着数据中心及AI领域的持续发展，其对半导体产能的需求将逐渐传导至光刻系统等设备端，阿斯麦作为全球领先的光刻设备供应商，有望在这一趋势中受益。

今年初，阿斯麦公司公开承认，在向中国交付主流光刻机的过程中遇到了难题，预计将影响10%至15%的出货量。这一消息也从一个侧面反映了中国在全球高科技产业链中的重要性。

同时今年三月传出阿斯麦有意迁往法国的消息，原因是荷兰政府跟随美国步伐，对中国的科技封锁政策给阿斯麦的经营带来了不小的困扰，这些动态揭示了国际政治经济环境的微妙变化，也对全球科技产业的未来发展带来了更多不确定性。

光刻机这一被誉为工业链上的“皇冠明珠”，长期以来一直是中国科技领域的一个瓶颈。然而从去年下半年开始，阿斯麦高管的一系列表态以及今年的相关新闻报道显示，中国在光刻机技术的研发上已取得了显著进展，距离突破这一技术壁垒已为时不远。

中国在自身薄弱领域的持续努力与进步，充分展示了其发展的不可遏制性，不仅令国际社会刮目相看，也让全球投资者对中国的金融市场充满了信心。所以去年底就有资深股民预测，在全球游资寻求稳定投资环境的大背景下，中国国债将迎来长期上涨的趋势。